东兴证券：中科曙光（603019）-盈利能力稳健，有望持续受益算力需求增长及国产替代趋势

中科曙光(603019)事件：10月26日，公司发布2023Q3业绩报告，前三季度公司实现营业收入77.58亿元，同比增长5.03%；实现归母净利润7.50亿，同比增长14.78%；实现扣非归母净利润4.09亿元，同比增长16.59%。其中，单三季度公司实现营收23.57亿元，同比下降0.27%；实现归母净利润2.06亿元，同比增长20.11%；实现扣非归母净利润0.92亿元，同比增长29.31%。逆势承压，盈利能力稳健。1）公司盈利增长主要得益于毛利率稳步提升。公司收入增长较为平稳，但毛利率有所提升，报告期内公司整体毛利率为25.88%，同比提升1.79个pct，主要得益于持续研发投入提升产品性能、提高营销管理能力、提升品牌力等。海光信息2023Q3实现归母净利润9.02亿元，其中公司持股占比为27.96%，对应的投资收益贡献为2.52亿元，系公司投资收益的主要来源，海光信息为国产CPU及GPU龙头，在未来算力需求增加及国产替代趋势双重利好下，业绩有望持续增长；2）报告期内公司四费比例保持稳定，控费能力凸显。销售费用、管理费用、研发费用、财务费用营收占比分别为5.89%、2.54%、