东吴证券：重卡行业12月跟踪月报：年底表现亮眼，看好开门红行情

批发：12月重卡批发销量8.4万辆，同环比分别为+61.6%/+22.9%，超我们预期。 终端：12月重卡终端销量6.9万辆，同环比分别为+92.6%/+21.6%，超我们预期。 出口：12月重卡出口销量2.3万辆，同环比分别为+18.5%/-0.3%，超我们预期。 库存：行业总库存-1.0万辆，当前行业总库存11.5万辆，去库依然延续。 展望：我们预计25年1月批发销量有望达到7.5万辆及以上。 12月销量：产批零出口表现均亮眼 行业总量：12月产批零出口表现均亮眼，政策拉动效果明显。1）产量：12月重卡产量8.2万辆，同环比分别+48.7%/+32.6%；2）批发：12月重卡批发销量8.4万辆，同环比分别+61.6%/+22.9%；3）上险：12月重卡终端销量6.9万，同环比分别+92.6%/+21.6%；4）出口：12月重卡行业出口2.3万辆，同环比分别+18.5%/-0.3%；5）库存：12月重卡企业库存-0.2万辆，渠道库存-0.8万辆。 行业结构：新能源重卡爆发，单月销量及渗透率再创新高。12月新能源重卡销量1.52万辆，同环比分别+145%/+51.6%，新能源渗透率21