开源证券：机械设备行业点评报告：特斯拉机器人进入研发迭代尾声，2025年将成为放量里程碑

马斯克在特斯拉四季度交流会表明Optimus可能2025年发货，符合产业节奏马斯克在特斯拉四季度交流会上交流：“一些Optimus设备很有可能在明年某个时候发货”，这个描述符合产业实际节奏，即2025年实现小批量交付。我们认为0-1时点应弱化“量”，而重点关注“产品实际进展”，马斯克提出2025年实际交付将是“批量化和规模化”的里程碑事件，是人形机器人的又一次定调，我们认为相较市场对“量”预期的悲观，更应该对“实际进展”展示出积极态度。人形机器人进入研发迭代尾声，2025年将成为放量里程碑目前特斯拉人形机器人进入研发迭代尾声，即将进入特定场景进行学习，这个节点在特斯拉之前发布视频中已经展示（特斯拉人形机器人叠T恤），端到端神经网络学习需要“大量素材输入”以最终实现智能化和动作流畅化，这也是批量交付前的准备，符合产业预期。消费级的人形机器人要满足安全性、商品价格可接受、智能化程度高等特点，对照特斯拉汽车的FSD，0-1过程较缓慢（3年），但规模迭代速度会大大增加（3年即达到百万），人形机器人也符合这一特征，我们认为2025年是这个“1”的里程碑，2025年之后的放量的速度将加快。设备与耗