华福证券：煤炭：动力煤企稳反弹，关注三季报超预期标的

投资要点： 动力煤 截至2024年10月25日，秦港5500K动力末煤平仓价855元/吨，周环比上涨15元/吨，周涨幅1.8%。产地价格下跌，晋陕蒙三省煤矿开工率为83.3%，环比-0.1pct。需求方面，当前电厂日耗出现季节性下滑，随着北方天气转冷，供暖逐步开启，动力煤价格开始企稳反弹；非电方面，甲醇与尿素开工率均处于历史同期偏高水平，截至10月24日，甲醇开工率为89.0%，周环比+0.2pct；截至10月23日，尿素开工率为85.2%，周环比+0.7pct。 焦煤 截至10月25日，京唐港主焦煤库提价1760元/吨，环比下跌150元/吨，山西产地价大跌4.7%，其他产地价格表现相对平稳。当前正逐步进入开工淡季，需求存在回落可能性，但宏观政策出现明显改善，财政政策加码，焦煤价格无需悲观。本周焦炭价格小跌、螺纹钢价格 微跌，截至10月25日，山西临汾一级冶金焦出厂价1850元/吨，环比下跌50元/吨（-2.6%），螺纹钢现货价格3480元，环比-30元/吨（-0.9%），焦炭首轮提降落地，本周大型焦化开工率微跌，截至10月25日，焦化厂产能（＞200万吨）开工率为79.5%，周环比-