民生证券：国防军工行业专题报告：低空经济系列#3：多地政策密集出台，eVTOL试点城市出炉

投资建议：2024年以来，各城市/区域陆续出台了低空经济发展方案，均较为明确地提出了低空产业发展目标和任务时点，在发展路径上兼顾低空飞行器制造和低空基础设施建设两方面，并体现了“因地制宜”的发展思路。我们认为：目前地方城市竞相出台低空经济发展方案，抢滩万亿市场，同时低空空域的改革和低空新基建的建设也在陆续开启，行业或有望加速迎来发展拐点，投资机会值得重视。 各地方案大多以2026/2027年为时间节点，提出发展规模和建设要求。1）发展规模不同、但建设框架类似：苏州、无锡、南京提出到26年，低空经济发展规模分别达到600亿元（产业）、300亿元（产值）、500+亿元（产业）；北京、广州、杭州提出到27年，低空经济发展规模分别达到1000+亿元、1500亿元、600+亿元。各地低空产业发展目标规模有所不同，但方案基本均涵盖了低空飞行器制造及应用场景、低空基础设施建设、低空空管系统建设、航线航路规划和空域管理等几个方面。2）突出因地制宜：合肥依托骆岗公园抢占eVTOL商业载人飞行高地，争做具有国际影响力的“低空之城”；苏州、杭州则提出重点打造低空物流场景；无锡开拓“空中的士”应用场景，争创全