华金证券：消费电子：MicroLED加速产业化，眼镜上屏迎来机遇

投资要点 MicroLED高亮度特性解决波导技术光效低问题。光波导具有轻薄、透过率高的优点，容易做成眼镜的形态，被认为是AR最具应用前景的光学方案。光波导也存在光效低的弱点，在0.1%-10%之间（衍射光波导为0.1%-0.3%阵列光波导为5%-15%），全天候AR眼镜要求入眼峰值亮度要达到3000nit，因此对输入端显示亮度要求高，以1%的光效来计算，要达到入眼3000nit亮度需要在30万nit的发光亮度才行。如果以0.1%的光效来计算，则应该达到300万nit亮度。此外，由于要做成眼镜形态，对显示屏的面积和体积要求很高，通常要求体积不超过1cc（立方厘米），因此对于显示屏幕的体积和像素密度也提出了很高的要求，通常要求ppi要达到4000以上。 单色MicroLED具备成熟量产能力，全彩化技术各有优劣。目前，Micro-LED+衍射光波导的光学方案已逐步成为AR眼镜的主流选择。其中，单绿色Micro-LED显示屏已具备成熟的量产能力，并带来成本下探，市场上已有价格低于2000元的Micro-LEDAR眼镜出现。单色Micro-LED是全彩化显示基础，蓝/绿光和红光LED在衬底材料上