华安证券：清溢光电（688138）-“双翼”战略稳步推进，国产替代空间广阔

清溢光电(688138) 主要观点： 事件 2024年10月31日，清溢光电公告2024年三季度报告，公司前三季度实现营业收入8.27亿元，同比增长23.81%，实现归母净利润1.20亿元，同比增长27.30%，实现扣非归母净利润1.08亿元，同比增长33.13%。对应3Q24单季度实现营业收入2.66亿元，同比增长6.19%，环比减少8.03%，单季度归母净利润0.32亿元，同比减少23.53%，环比减少19.74%，主要原因在于佛山项目设备订购、厂房建设等增加了财务费用的利息支出和管理费用，同时日元、美元汇率波动增大了财务费用的汇兑损失。单季度扣非归母净利润0.27亿元，同比减少28.41%，环比减少25.02%。 中高端面板带动高精度掩膜版需求，建设高端产能推动产品结构升级随着LCD面板产能完成向中国大陆的转移，价值量更高的OLED面板成为中韩竞争的焦点。京东方、维信诺先后投资建设OLEDG8.6代线推高了中高端显示面板的投资热度，也带动了对上游高精度面板掩膜版的需求。作为国产面板掩膜版龙头，公司加快向高端掩膜版产品技术升级，增扩高端掩膜版产能以提升高端市场份额。合肥工厂聚焦于提