中邮证券：房地产行业报告：政策预期刺激板块大涨重点关注中国金茂

投资要点 当前行业基本面未发生明显变化，但政策刺激预期渐强。我们认为后续政策在统筹安排楼市方面，将会以既有建筑改造、老旧小区整治、完整社区建设、智慧城市建设等几个方向为主，“大拆大建”难以在全国范围内重现。从房企主体来看，中国金茂今年可重点关注，其股东背景较好且今年拿地强度明显增大，根据其公告的经营数据，截至2025年1-6月，金茂累计取得签约销售金额共计533.47亿元，同比增长19.77%，后续经营业绩有望持续提升。 行业基本面跟踪 （1）新房成交及库存：上周30大中城市新房成交面积为126.67万方，本年累计新房成交面积为4924.89万方，累计同比-2.8%。30大中城市近四周平均成交面积为211.48万方，同比-14.7%，环比-5.6%。其中一线城市近四周平均成交面积为58.08万方，同比-18.3%环比-7%，二线城市近四周平均成交面积为111.26万方，同比-7.7%环比-4.3%，三线城市近四周平均成交面积为42.13万方，同比-25.3%环比-6.8%。上周14城商品住宅可售面积为7985.71万方，同比-9.75%，环比+0.64%，14城去化周期为17.13个月