国金证券：能源金属&小金属周报：节前备库持续，关注锑、钼、钒等涨价

本周（1.2-1.5）沪深300指数下跌1.7%，其中有色指数下跌1.9%。个股层面，本周东方锆业势头良好，涨幅高达1.69%；云路股份、图南股份跌幅较大，分别下跌8.03%、10.22%。稀土：本周氧化镨钕价格为44.217万/吨，环比下降0.95%。氧化镝本周价格247万元/吨，环比下降8.18%；氧化铽本周价格737万元/吨，环比下降5.51%；钕铁硼N35本周价格为14万元/吨，环比持平；钕铁硼35H本周价格19.5万元/吨，环比下降2.50%。年底下游厂商新增订单有限、采购较弱，导致稀土价格整体有所下降。中长期来看，随着进口矿供应或面临瓶颈，新能源叠加机器人需求接力释放，稀土价格中枢有望逐步上行；考虑目前价格处于三年中低水平，上游资源端和中游磁材环节均有望充分受益于稀土涨价。稀土建议关注具备资源整合预期的中国稀土等标的，磁材建议关注新能源占比较高且有望拓展机器人领域的金力永磁等标的。小金属：本周锑锭价格为8.406万元/吨，环比上升3.75%；在原料供应持续偏紧、锑锭库存处于历史低位的情况下，春节期间锑产业链开工率往往显著下行，锑价有望持续走高。本周锡锭价格为20.81万元/