中泰证券：有色金属行业周报：方向不改：国内经济延续修复趋势，地缘局势升级推动贵金属上涨趋势加速

投资要点【本周关键词】：避险情绪升温、美联储边际转鸽、国内社融超预期投资建议：维持行业“增持”评级1）贵金属上行趋势加速，本周地缘局势恶化推升避险情绪，美联储官员边际转鸽，推动金价大幅上涨，中期看随着居民超额储蓄的消耗及高利率的维持，美国经济周期性回落难以避免，贵金属有望进入降息预期驱动的上升阶段，持续重视板块内高成长及资源优势突出标的的投资机会。2）基本金属恰处布局良机，国内社融数据超预期，逆周期政策的效果逐步显现，铜铝等需求有望得到支撑，按照历史平均40个月左右的周期长度来看，全球经济高位下行时间已过半，随着美联储逐步进入降息周期以及国内经济复苏趋势渐明，支撑全球经济走出底部，基本金属正处布局良机。行情回顾：基本金属价格走弱，外盘贵金属价格走强：1）LME铜、铝、铅、锌、锡、镍本周涨跌幅为-1.3%、-2.3%、-4.2%、-2.1%、2.3%、0.4%，SHFE铜、铝、铅、锌、锡、镍本周涨跌幅为-1.48%、-2.98%、-2.42%、-1.28%、-0.83%、-0.61%，价格整体下跌；2）COMEX黄金收1941.50美元/盎司，环比上涨5.22%，SHFE黄金收于454.