国金证券：公用事业及环保产业行业研究：海风逐步脱离补贴，优质资源潜力待开发

行情回顾 本周（6.10-6.14）上证综指下跌0.61%，创业板指上涨0.58%。公用事业板块下跌1.35%，环保板块下跌0.33%，煤炭板块上涨0.37%，碳中和板块下跌0.22%。 每周专题 资源禀赋视角看：海风为优质资源。不同于陆风利用效率最高的时段集中在冬春两季、光伏集中在夏秋两季，海风全年保持较高的风速。根据《我国海上风电区域开发方案浅析》一文，近海海风年利用小时最高可至3800小时。 电价机制视角看：海风逐渐走出补贴时代。19年起海风已开始采取竞价模式上网，倒逼产业链降本；21年起当年竞配项目在各省设置的竞配规则中核准指导价已不再含国补，21年末抢装潮为最后一批享受国补的投运机组。22/23两年投运的机组大部分含省补，25年后除上海外预计新机组均进入无补贴时代。 成本视角看：近10年以来技术更迭与产业链规模效应带来行业降本，中国引领了这一进程。根据IRENA可再生能源报告中对中/欧海风成本的汇总，在按装机容量加权平均水平下，2010~2022年间国内海风总成本降幅达43.3%（VS欧洲为25.2%）；风机大型化、离岸距离扩大、塔筒升高等升级趋势下利用率提升，带来更大的度电