华安证券：电子行业：美光业绩环比向好，存储板块有望实现复苏

事件：美光发布FY23Q3财报，实现单季度营收37.52亿美元，同比下滑57%，环比增长2%，符合此前指引（指引预计FY23Q3收入在35~39亿美元）；单季度毛利率为-16%，高于此前预期的-18.5%~-23.5%；净利润为-15.65亿美元，同比减少153%，环比增长25%，亏损相较FY23Q2有所收窄。FY23Q4业绩指引向好，预计收入将持续修复，净利润亏损进一步收窄美光给出FY23Q4业绩指引，预计实现营收37~41亿美元，取中值39亿美元，则环比提升4%；预计毛利率在-8%~-13%，取中值10.5%，则环比提升5.5pct。供给端边际改善有望为夯实周期底部，减缓存储价格下降提供必要条件2022年，由于市场需求疲软，美光与海力士纷纷计划削减23年的资本支出40~50%不等，同时进行存储产品减产。三星虽未宣布削减其23年的资本支出，但已于23年4月宣布减产。我们认为，供给端的边际改善有望为夯实周期底部、减缓存储价格下降提供必要条件。根据Trendforce，5月起部分海外供应商开始调高wafer报价，对于中国市场报价均已略高于3~4月成交价，预计23Q3NANDFlashwa