诚通证券：船舶行业2024年报及2025年一季报总结与展望：风口浪尖处，乘风破浪时

复盘：造船业长高景气带动船企业绩高增 营收端：2024年船舶板块实现营收2102.81亿元，yoy+11.67%，创历史新高，主要受益于2021年来造船业量价齐升的高景气周期；在2025Q1实现营收451.26亿元，同比+11.55%，环比-31.83%。利润端：2024年船舶板块实现归母净利润72.03亿元，yoy+103.00%，利润增速远超营收增速。我们判断主要是由于订单量、订单结构两方面同步优化，船舶板块或已进入盈利周期；2025Q1实现归母净利润23.10亿元，同比+224.58%，环比-15.26%，自2023Q4的3.63亿元以来逐步增长了536.36%。利润率：2024年船舶板块销售毛利率11.74%，yoy+0.44pct，呈现出稳中有进的趋势。销售净利率约为4.16%，yoy+2.11pct，取得了较大幅度增长，我们认为主要系原材料成本不断走低、行业普遍推行降本增效、汇率波动增加汇兑净收益等因素所致；2025Q1销售毛利率约为14.05%，同比+3.71pct，环比+1.75pct，销售净利率约为6.37%，同比+4.34pct，环比-1.01pct。行情复盘：从板