财通证券：安徽合力（600761）-电动化、国际化双轮驱动，上半年业绩超预期

安徽合力(600761)核心观点事件：8月11日，公司发布2023年半年报。2023年上半年，公司实现营收86.13亿元，同比增长7.33%；实现归母净利润6.58亿元，同比增长52.51%；实现扣非后归母净利润5.67亿元，同比增长61.76%。二季度业绩较快增长，单季度盈利能力达到历史较高水平。第二季度，公司实现营收44.61亿元，同比增长9.37%；实现归母净利润3.95亿元，同比增长66.28%；实现扣非后归母净利润3.50亿元，同比增长77.40%。第二季度，公司毛利率为21.08%，同比提升4.30pct，环比提升2.74pct；净利率为9.98%，同比提升3.33pct，环比提升3.11pct。二季度公司电动叉车产品销售旺盛，海外出口快速增长，业绩增速逐步加快。受电动产品及海外出口占比提升、原材料价格及航运价格下降和汇兑收益等因素影响，公司二季度盈利能力达到历史较高水平。上半年，公司应收账款周转率为4.77次，同比降低0.67次；存货周转率为3.15次，同比降低0.01次；经营活动现金净流量为4.96亿元，同比增长9.72%。公司经营质量依然稳健，现金流情况持续向好。产品