国金证券：机械行业研究：看好燃气轮机、可控核聚变和粮仓机器人

行情回顾 本周板块表现：上周（2025/09/22-2025/09/26）5个交易日，SW机械设备指数下跌0.81%，在申万31个一级行业分类中排名第16；同期沪深300指数上涨1.07%。2025年至今表现：SW机械设备指数上涨35.01%，在申万31个一级行业分类中排名第7；同期沪深300指数上涨15.63%。 核心观点 北美AI算力投资持续超预期，看好应流股份燃机叶片订单持续爆发。9月22日，OpenAl与英伟达宣布建立合作伙伴关系的意向书。英伟达有意将逐步向OpenAI投资至多1000亿美元，用于支持数据中心及相关基础设施建设。双方合作将为OpenAl的下一代人工智能基础设施部署至少10GW的英伟达系统。全球算力投资持续超预期，有望带动燃气轮机发电需求持续上行。涡轮叶片是燃机核心零部件，价值量占比高，技术壁垒高，行业集中度高，全球产能紧张。PCC和HWM为全球燃机叶片龙头，相对主机厂，零部件公司由于资产更重，扩产意愿和节奏显著慢于主机厂。当前海外科技龙头算力投资超预期拉动燃机需求上行，预计将进一步加剧涡轮叶片的供给紧缺程度。应流股份是国内燃机叶片龙头，经过长期重资产投入，现已进