东吴证券：上汽集团（600104）-2024年一季报点评：业绩符合预期，新能源+出口+自主齐发力

上汽集团(600104) 投资要点 公司公告：2024Q1公司实现营业总收入1,430.72亿元，同环比分别-1.95%/-35.37%；投资净收益27.54亿元，同环比分别-9.69%/-33.03%；归母净利润27.14亿元，同环比分别-2.48%/+0.55%；扣非后归母净利润21.21亿元，同环比分别-1.97%/+269.87%。 2024Q1业绩符合预期：1）营收：2024Q1上汽集团批发销量为83.42万辆，同环比分别-6.40%/-49.25%；单车ASP17.15万元，同环比分别+4.75%/+27.34%。2）毛利率：2024Q1集团毛利率为8.84%，同环比分别-0.99/-1.87pct，Q1公司销量规模同环比下滑下毛利率同环比也均下滑。3）费用率：2024Q1销售/管理/研发费用率分别为3.73%/3.36%/2.76%，同比分别-0.23/-0.42/+0.15pct，环比分别-0.48/-0.02+0.00pct。4）投资收益：2024Q1公司投资净收益27.54亿元，同环比分别-9.69%/-33.03%，其中对联营和合营企业的投资收益为22.03亿元，