国金证券：芯碁微装（688630）-三季报业绩符合预期，环比持续改善

芯碁微装(688630)业绩简评公司10月23日发布23年三季报，23年1-9月营收5.24亿元，同比增长27.3%；归母净利润1.18亿元，同比增长34.9%；扣非净利润0.95亿元，同比增长34.1%。23Q3营收2.05亿元，同比增长31.2%；归母净利0.46亿元，同比增长47.9%；扣非净利润0.3亿元，同比增长12.5%，Q3非经常损益主要为政府补助贡献。经营分析2023年Q3公司综合毛利率和净利率分别为37.8%和22.3%，毛利率同比下滑5pct，净利率同比增长2.5pct，环比分别下滑10pct和1.9pct，我们判断归因于部分产品型号价格下滑。前三季度期间费用率同比稳中有降，销售/管理/研发费用率分别为7.25%/4.26%/11.79%,同比变动+1.8/-0.05/-3.6pct。PCB行业扩产需求放缓，公司国内市占率持续提升，实现逆势增长。公司不断提升PCB线路曝光和阻焊曝光领域的技术水平，产品技术更新迭代速度加快，业务范围从中低阶市场向类载板、IC载板等高阶市场不断拓展。IC载板方面公司推出新品MAS10，用于IC载板的线路曝光流程，公司目前已储备3-4um