华西证券：新华保险（601336）-人均产能翻倍，银保期交高增

新华保险(601336)事件概述新华保险发布2023年中期业绩：报告期内，公司实现营业收入489.43亿元，同比-4.7%；实现归母净利润99.78亿元，同比+8.6%；内含价值2,664.79亿元，较上年末+4.3%；实现新业务价值（NBV）24.74亿元，同比+17.1%；公司实现年化总投资收益率3.7%，同比-0.5pct。分析判断:保费规模稳中有进，业务结构持续优化。2023H1公司实现保费收入1,078.51亿元，同比+5.1%。其中，长期险首年保费338.59亿元，同比+14.8%；长期险首年期交保费174.82亿元，同比+42.9%，长期险首年期交保费占长期险首年保费比例51.6%，较上年同期+10.1pct，主要系银保渠道新单和传统险新单销量的大幅增长；续期保费715.52亿元，同比+1.9%，续期保费占总保费比例66.3%，规模基盘稳固。银保期交深化，传统险新单高增。分渠道来看，2023年上半年，公司银保渠道加强推动终身寿险、年金险等产品满足客户的多样化需求，不断深化业务的期交化、长期化转型发展，深耕合作渠道推动渠道期交业务的全面正增长。截至2023年6月末，银保渠道