开源证券：非银金融行业事件点评报告：股息税减免预期催化大涨，关注政策α和复苏周期β机遇

港股通股息税减免政策预期发酵催化大涨，关注政策α和复苏β弹性 5月10日香港金融股大涨，恒生金融类指数/香港交易所/中国太保（H）分别上涨3.6%/7.6%/8.1%，我们预计与市场预期港股通股息税减免政策有望落地有关。我们认为互联互通十周年有望迎来港股政策红利期，2023年7月活跃资本市场政策部署强调巩固香港金融中心地位，2024年10月香港成立促进流动性专责小组，2024年4月证监会开展5项对港合作（见附表1、2及附图1）。香港证监会主席在两会建议优化港股通股息红利税，降低港股通投资者准入门槛，我们预计优化股息税政策契合“保护投资者利益”和“活跃资本市场”的监管导向，宽松政策有望持续落地，香港交易所作为资本市场核心枢纽有望直接受益港股红利政策，港股高股息资产有望直接受益股息税减免政策。 政策端坚定巩固香港国际金融中心地位，关注减免港股通股息税等潜在政策（1）2014年以来港股通个人和证券投资基金股息税率高于内地和境外投资者。当前A股个人及公募持1年以上免股息税，境外投资者投资本地港股/H股分别免税和10%，2014年互联互通开通后，财政部规定港股通内地居民企业持有1年以上免税，但对