华鑫证券：有色金属行业周报：Antofagasta年中谈判落地，铜精矿长单TC进一步下滑

投资要点 黄金：美国PCE物价回落，贵金属价格获支撑 数据方面，美国5月PCE物价指数同比2.6%，符合预期的2.6%，低于前值的2.7%。5月核心PCE物价指数同比今值2.6%，低于前值2.8%；环比今值0.1%，低于前值0.3%（修正前0.2%）。GDP方面，美国一季度实际GDP年化季环比终值1.4%，高于前值1.3%。收入方面，美国5月个人收入环比今值0.5%，高于前值0.3%。从物价来看，复合预期式的进一步下滑，预示着美国通胀压力进一步减轻。 美联储不同票委发言口风不同。博斯蒂克发言较为偏鸽：预计美联储今年四季度降息一次，明年或降息四次。多次降息将是受人欢迎的，FOMC甚至一次也不会加息。近期通胀数据否定了关于“美国抗击高通胀所取得的进展”陷入停滞的叙事。美国物价上涨的广泛性已经收窄，预计美国通胀将于2025年、或稍晚回落至2%。 美联储戴利发言则略为偏鹰：PCE（物价指数）数据进一步显示政策正在发挥作用，但现在还无法判断降息时机。经济增长在放缓，消费支出在放缓，劳动力市场和通胀都在降温，这就是货币政策起效的证明。如果通胀下降速度慢于预期，央行将不得不在更长时间内维持利率不变。