中泰证券：我武生物（300357）-粉尘螨滴剂保持韧性，静待下半年恢复

我武生物(300357)投资要点事件：2023年8月24日，公司发布2023年半年报。2023年上半年实现营业收入3.86亿元，同比下滑0.67%；归母净利润1.49亿元，同比下滑17.93%；扣非归母净利润1.42亿元，同比下滑7.50%。核心品种粉尘螨滴剂积极做好入院工作。2023上半年粉尘螨滴剂实现收入3.76亿元（-1.52%），占收入比重97.38%。分季度看，23Q2实现营收2.03亿元（+6.19%），归母净利润7813万元（-12.56%），23Q2公司积极开展院内销售工作，实现收入正增长，保持韧性。由于公司销售费用、研发费用等绝对值依然增长，导致利润有下滑明显。销售费率有所下滑，研发投入持续。2023年上半年公司整体业务毛利率97.51%（+1.76pp），持续保持高毛利水平。2023年上半年公司销售费用1.47亿元（+9.48%），销售费率38.13%（-3.53pp）。管理费用2623万元（+28.37%），管理费率6.79%（+1.54pp）。研发费用0.50亿元（+1.89%），研发费率12.84%（+0.32pp），研发继续保持增长。财务费率-3.66%（-