浙商证券：中国国航23H1业绩点评：Q2扣汇业绩大幅改善，旺季业绩有望创历史新高

中国国航(601111)投资要点中国国航发布23H1业绩：营业收入596.13亿元，同比增加148.88%，实现归母净利润-34.51亿元，同比大幅减亏（22H1为-194.35亿元）。其中Q2，营业收入345.45，同比增加213.05%，实现归母净利润-5.24亿元，亏幅亦同比大幅收窄（22Q2为-105.35亿元）。按照公司2023中报口径，人民币兑美元汇率每贬值1%，将导致公司净利润减少2.97亿元，我们预计Q2人民币贬值产生的汇兑损失导致公司净利润减少约15.30亿元，加回汇兑损失影响后，预计公司23Q2归母净利润约10.06亿元。Q2运力投放和出行需求持续恢复机队规模：截至2023年6月30日，机队规模902架，当年净引进8架。经营数据：23H1ASK、RPK、客座率同比19H1分别-16%、-27%、-10.7pct。其中Q2，ASK、RPK、客座率同比19Q2分别-8%、-20%、-10.5pct。客收：23H1整体客公里收益为0.61元，同比增加8.2%，较19H1增加17.1%；其中国内、国际、地区线分别为0.59、0.78、0.83元，分别较19H1增加0.7%、