德邦证券：光威复材（300699）-23Q4业绩改善，大订单稳定交付+新产品放量支撑拓展纤维逆势增长

光威复材(300699)投资要点事件:2024年1月29日公司发布2023年度业绩快报，2023年公司预计实现营收约25.18亿元，同比+0.26%，归母净利润约8.69亿元，同比-6.98%，扣非归母净利润约7.10亿元，同比-18.78%，基本每股收益约1.05元，同比-7.08%，加权平均净资产收益率约16.93%，同比下降4.34pct，公司经营活动产生的现金流量净额约5.41亿元，同比+267.58%。碳纤维收入逆势增长，碳梁及预浸料业务承压。公司23Q4业绩有所修复，我们测算23Q4营收约7.71亿元，环比+47.31%，同比+35.03%，归母净利润约2.48亿元，环比+19.15%，同比+34.70%，扣非归母净利润约2.06亿元，环比+69.68%，同比+30.52%，收入业绩环比改善或主要系拓展纤维板块收入增长所致：1）拓展纤维板块：定型产品交付稳定，非定型产品价格下降但新品贡献提升。23年公司拓展纤维板块预计实现营收16.67亿元，逆势实现同比增长20.28%，23Q4单季度收入约5.62亿元，环比+66.8%。其中，定型纤维重大合同全年执行率42.34%，较23