华福证券：外高桥（600648）-经营质量稳健，单季度业绩增长

外高桥(600648) 投资要点： 事件： 2024年10月29日，公司公布2024年三季报。2024年Q1-Q3公司营业收入49.82亿元，同比降低6.93%，扣非归母净利润3.62亿元，同比降低25.96%；实现基本每股收益0.39元。 Q3地产销售结转，单季度业绩增长 公司Q3实现收入23.38亿元，环比增长65.02%，扣非归母净利润2.82亿元，环比增加492.92%。 本报告期公司对壹公馆E3-8、森兰动迁房商铺等销售收入及毛利进行确认，而去年同期没有公告地产销售结转，高毛利业务的结转节奏差异使得本报告期业绩增速较高。 盈利能力提升，费用率边际下降 公司2024Q1-Q3毛利率为34.6%，较2024H1提升3.4pct；销售/管理/财务费用率分别为4.4%/6.2%/6.6%，分别较2024H1下降0.7/1.3/1.6pct；销售净利率9.0%，较2024H1提升3.4pct。 公司高毛利业务地产销售的收入结转或使公司三季度毛利率水平边际提升，结合三费费率边际下降，公司净利率同步提升。 负债结构稳定，财务状况健康 据iFinD，截至24Q3公司净负债率/剔除预收款项后资