华鑫证券：爱普股份（603020）-公司事件点评报告：业绩符合预期，海外市场持续扩张

爱普股份(603020)事件2023年10月31日，爱普股份发布2023年前三季度报告。投资要点业绩符合预期，毛利率逐步改善2023Q1-Q3总营收20.98亿元（同减10%），归母净利润0.9亿元（同减21%），其中2023Q3总营入6.33亿元（同减15%），归母净利润0.2亿元（同减12%），业绩符合预期，利润短期承压。盈利端，2023Q1-Q3毛利率15.25%（+0.3pct），净利率5.3%（-1pct）；2023Q3毛利率14.17%（+1pct），净利率3.45%（+0.04pct）。费用端，2023Q3销售费用率为3.92%（+0.2pct），管理费用率为5.74%（+1pct），营业税金及附加占比为0.52%（+0.1pct）。现金流端，2023Q1-Q3经营活动现金流净额为1.39亿元（同增139%），系购买商品、接受劳务支付的现金减少，2023Q3经营活动现金流净额为0.28亿元。截至2023Q3末，合同负债0.16亿元（环比-11%）。核心主业稳健增长，海外市场持续扩张分产品看，2023Q3香精/香料/食品配料营收为1.41/0.5/4.37亿元，同比+7%/