国金证券：公用事业及环保产业行业研究：10月用电：高温影响消退，二产支撑用电增长

拆分10M24用电数据——总量及分板块视角： 1)10月全社会用电量7742.0亿千瓦时，一/二/三产用电量均稳步增长。其中，居民用电对全社会用电量新增贡献率达21.7%、同比增长30.9pct；第二产业用电新增贡献率达44.1%、同比下降35.9pct。10月天气转凉进入传统用电淡季，居民部门用电需求增量贡献率环比回落，第二产业成为用电需求增长的重要支柱；但因东南沿海地区平均气温高于去年同期，居民部门用电新增贡献率同比仍显著提升。 2)TMT板块——10月用电量同比上升12.7%，增速环比-1.1pct，在新兴制造业中增速具备一定韧性，主因AI发展驱动的网络信息和软件服务相关领域用电持续高增。 3）能源板块——10月用电量同比上升5.2%，环比增速-0.4pct。10月居民出行需求增加，叠加基建和户外施工项目开工增多，对燃料需求形成支撑；电量增速环比下降，或受出场价格同比降幅扩大影响。 4）地产周期板块——10月用电增速为1.3%、增速环比-1.0pct。子板块中除建筑业和四大耗能行业用电量增速为负外，其余均实现正增长；从用电占比和新增贡献率上看，四大高耗能行业用电占比最高，水电热燃