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国信证券:纺织服饰关税影响专题三:美国对等关税暂缓期,国际品牌表述与供应链梳理

发布者:wx****7b
2025-06-05
700 KB 17 页
轻工业 国信证券
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国信证券:纺织服饰关税影响专题三:美国对等关税暂缓期,国际品牌表述与供应链梳理.pdf
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特朗普对等关税政策关键时点梳理:4月10日特朗普政府再次表示,对75国关税暂缓90天(暂缓令将于7月8日到期)。5月12日中美和谈,发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》,相互取消了91%的关税。5月28日,美国国际贸易法院裁定特朗普关税政策无效,特朗普政府随即上诉。关税政策仍具有不确定性。 国际品牌对关税事件表态梳理:特朗普的90天暂缓令将于7月8日到期,各品牌陆续明确关税对利润会造成影响:1)美国收入占比:各品牌美国市场占比有差异,美国市场占比大、价格低的品牌影响更大。优衣库美国收入占比最低仅7%;阿迪达斯、PUMA也较低,占收入20%,两品牌均表示可以通过强化非美市场业务以平衡风险;亚玛芬相对较低,占收入26%;Deckers、On、UA、VF北美(或美洲)收入占比较高,均在51%以上。2)采购占比:美国从中国采购比例基本均较低,在10%以内,部分品牌、品类将至低单甚至0%;大部分来自东南亚,尤其是越南。3)解决措施:短期应急措施将货提前发至美国或将原计划输美产品转供其他市场;长期普遍采取以下几种应对措施:对美国市场提价(价格高的品牌有更强溢价能力,且消费者价格敏感性较弱)、供应链多

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