华福证券：交通运输行业周报：暑运高峰来临，出行链进入业绩兑现期

投资要点：快递物流板块：1）快运：快运行业竞争格局持续改善，需求修复下，高端头部快运具备较强的利润弹性。推荐德邦股份，公司战略转型利润承压期已过，与京东物流资源整合更进一步，长期协同效应持续释放下，量价双升+成本费用改善可期。2）快递：重视头部快递件量/业绩修复的反弹机会，化工物流并购带动业绩弹性机会。需求端行业增速持续修复，据国家邮政局数据，截至6月24日，今年我国快递业务量已达600亿件，比2019年达到600亿件提前了172天，比2022年提前了34天，1-5月快递行业件量增速同比+17.4%，我们预计本年度快递行业件量增速为15%。向前看，加盟制供给端，疫情期间投产的场地设备等产能将迎来疫情后正常化运营，行业具有产能利用率修复的内在动力，我们认为在头部企业产能利用率提升至合意水平之前，终端价格仍有一定压力，但我们认为今年行业价格竞争烈度将维持理性，头部快递伴随需求修复或将迎来件量+业绩修复，关注市占率持续提升的中通、申通。本周顺丰公布23H1业绩预告，利润略超预期，直营网络的产品更多聚焦ASP更为稳定的快递需求、受加盟制快递的价格战影响有限，推荐顺周期标的顺丰控股。3）物流供应