海通国际：平高电气（600312）-业绩略超市场预期，公司将充分收益于电网投资加速

平高电气(600312)营收及净利润：2023年Q1-3公司实现营业收入74.47亿元，同比增长21.51%；实现归母净利润5.52亿元，同比增长209.78%；实现扣非净利润5.48亿元，同比增长227.08%。其中公司2023Q3实现营收26.22亿元，同比增长24.17%；实现归母净利润2.19亿元，同比增长256.82%，公司业绩略超市场预期。毛利率：2023Q1-3公司综合毛利率为21.41%，较2023H1综合毛利率提升2.21%，主要原因是上半年天津平高的减亏，国际业务版块毛利率实现转正。三费情况：2023Q1-3期间费用为4.31亿元，同比下降24.5%，其中销售费用为2.88亿元，同比增长16.15%，主要原因是公司加大市场开拓，投标费用增加，管理费用为2.05亿元，同比下降35.06%，主要原因是富余人员分流安置产生辞退福利费用同比减少，财务费用为-0.62亿元，同比下降857.8%。特高压建设提速，行业景气度不断提升。2023全年已经开工“4直2交”，较2022年“0直4交”大幅提升，藏东南-粤港澳直流已经进入社会稳定风险评估阶段，有望在2023年末或者2024年