上海证券：纺织服饰行业周报：以旧换新政策持续，关注家居及品牌服饰内需增长

主要观点 一、行情回顾：本周（2024.11.04-2024.11.08），A股SW纺织服饰行业指数上涨5.35%，轻工制造行业上涨7.58%，而沪深300上涨5.50%，上证指数上涨5.51%。纺织服装和轻工制造在申万31个一级行业中涨幅排名分别为第21位/第7位。 二、核心逻辑： 1）轻工行业：利好政策催化地产回暖叠加以旧换新政策落地见效，家居消费热情持续高涨，我们认为轻工家居等顺周期板块预期改善，估值有望修复。 家居板块：消费品以旧换新政策在全国各地积极推进，家居类产品消费潜力加速释放。在家居以旧换新政策的强劲推动下，行业销售额呈现快速增长态势。据国家税务总局数据显示，2024年国庆黄金周期间，家具/装饰材料/涂料等与家居装修相关的商品销售呈快速增长态势，分别同比增长35.7%/12.9%/26.2%。政企联动，激发消费新活力。顾家家居积极响应政府号召，已开展三轮“以旧换新”惠民焕新工程，有效刺激消费。公司表示未来将继续开展新一轮惠民焕新工程，持续激发市场消费活力。我们认为多项利好政策落地，传导楼市回暖，有望拉动家居需求边际改善；以旧换新及双十一大促预计拉动效果良好，未来家居板块