五矿证券：休闲服务行业周报：“政策+新业态”是否能带领消费突围？

社零：社零回暖初显政策暖意结构优化蓄力稳增长新局 1-2月社零同比增长4.0%，较上月提升4个百分点，增速比上年全年加快0.5%，但是增速同比上月偏弱。从绝对值来看，社零当期值为83731亿元，环比好于2024年同期。按经营地划分，乡村消费持续升温，消费增速明显快于城镇。按消费类型分，餐饮行业稳定增长，商品零售缓慢回升。在各项消费数据中，体育娱乐类、家具类、通讯器材类以及文化用品类表现亮眼，分别增长25.0%、11.7%、26.2%以及21.8%，主要得益于春节假期、以旧换新政策及消费补贴、开学季等因素。 出行：春潮澎湃激活服务新引擎，冰雪文旅领航消费新升级 1-2月，我国服务消费市场呈现强劲增长态势，整体服务零售额同比增长4.9%，高于商品零售额增速1.0个百分点，服务业生产指数同比提升5.6%，增速较上年加快0.4个百分点。春节期间假日经济效应显著：全国国内出游人次突破5亿，餐饮收入增速较前月提升1.6个百分点至4.3%。春节档电影票房达95.1亿元，观影人次1.87亿，国产动画电影创票房纪录，冰雪经济等新业态表现亮眼。 低碳：绿色浪潮全链升级，生态崛起驱动消费新纪元 2025年初