民生证券：金宏气体（688106）-2024年三季报点评：业绩短期承压，集成电路业务进展积极

金宏气体(688106) 事件：10月29日，金宏气体发布2024年三季报，公司前三季度实现营业总收入18.58亿元，同比增长4.37%，实现归母净利润2.1亿元，同比减少18.72%。 销量同比增长，毛利率下滑拖累利润。公司前三季度收入当中，特种气体营收占比41.63%，大宗气体营收占比38.54%，现场制气及租金营收占比11.32%，燃气营收占比8.51%。公司第三季度实现营收6.26亿元，同比减少3.14%，实现归母净利润0.50亿元，同比减少48.06%，销售毛利率为30.74%，同比下滑6.43pcts。公司前三季度销量增长18.08%，但毛利率下滑，原因是：市场环境复杂多变，价格竞争加剧，氧化亚氮因上半年工厂检修，且销售量较去年同期增量比较明显，产能供不应求，部分通过外采的方式弥补缺口，而外采氧化亚氮的毛利率相对较低，从而拉低了整体氧化亚氮产品的毛利率；氦气的价格受国际地缘政治环境及国内复杂多变的市场环境影响有所下行；氢气受光伏行业影响，平均毛利率有所下降。 集成电路占比稳步提升，电子特气持续导入新客户。2024年上半年，公司在光伏行业的营收占比约为13%，在泛半导体行业的