国海证券：煤炭开采行业周报：动力煤延续去库；焦煤价格探底回升；低位煤炭股值得把握

投资要点: 动力煤产业链方面，供需关系上依然向好，日耗延续高位震荡，本周下游港口及电厂延续去库状态，除了库存回落之外，近期产地发运到港口依然呈现倒挂状态，港口优质资源较缺，上周港口煤价小幅上涨，行业采购活跃度有所提升，价格持续调整的风险进一步释 放。焦煤产业链方面，上周钢价有所回升，产业链呈现一些积极信号，港口焦煤价格呈现探底回升状态，前期的价格底部较为确认。我们认为，从大方向来看，行业投资逻辑依然未变，我们预计未来若干年，煤炭行业依然维持紧平衡状态，煤炭行业资产质量高，账上现金流充沛，煤炭上市公司继续呈现“高盈利、高现金流、高壁垒、高分红、高安全边际”五高特征。建议把握低位煤炭板块的价值属性，维持煤炭开采行业“推荐”评级。重视如下几方向的投资机会：（1）全年业绩质量高标的：晋控煤业、电投能源等。（2）稳健型标的：中煤能源、中国神华、陕西煤业等。（3）煤电一体化标的：新集能源等。（4）低位冶金煤标的：淮北矿业、平煤股份。（5）低位山西煤企：华阳股份、山煤国际、潞安环能、山西焦煤等。 动力煤一周小结：产地方面，大部分煤矿生产正常，少数煤矿因完成生产任务而暂停产销，产能利用率小幅变动，截至