开源证券：银行8月金融数据点评：存款非银化延续，贷款投放或“价在量先”

M2-M1剪刀差持续收窄，存款非银化趋势延续 8月M1、M2同比增速分别为6.00%（环比+0.4pct）、8.80%（环比持平），M2-M1剪刀差延续收窄。8月人民币存款同比少增1600亿元，居民存款和财政存款分别同比少增6000亿元和3687亿元，非银存款同比多增3090亿元，存款非银化趋势延续。2022-2023年银行吸收的高息定存到期后一方面分流至理财、保险等资管产品，资管产品投资银行同业存款，另一方面股市赚钱效应带动居民资金入市，沉淀第三方存管存款。此外，存款非银化或重塑银行间流动性格局，表现为小行居民定期存款转化为大行非银存款，大行流动性更充裕，但负债稳定性弱化。 社融：存量增速环比下降，政府债和人民币贷款形成拖累 8月社融新增2.57万亿元，同比少增4630亿元，存量增速为8.8%（环比-0.2pct）。（1）贷款：人民币贷款（社融口径）当月新增6233亿元，同比少增4178亿元。（2）表外三项：信托贷款同比少增134亿元；8月末1M国股银票转贴现利率快速上行，反映银行收票力度减弱，未贴现银行承兑汇票当月增加1974亿元，同比多增1323亿元。（3）直接融资：8月新增政府