中国银河：五洲特纸（605007）-Q2营收个位数增长，产品多元化&浆纸一体化发展

五洲特纸(605007) 事件：公司发布2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营收34.31亿元，同比+20.76%；归母净利润2.32亿元，同比扭亏为盈；扣非净利润2.24亿元，同比扭亏为盈；基本每股收益0.58元。24Q2，公司实现营收17.05亿元，同比+7.71%；归母净利润0.99亿元，同比+457.68%；扣非净利润0.93亿元，同比+626.41%。 盈利能力同比改善，Q2环比略有下滑。 化机浆投产叠加木浆价格下降，带动毛利率提升。报告期内，公司综合毛利率为12.1%，同比+6.83pct。24Q2，单季毛利率为11.24%，同比+4.49pct，环比-1.72pct。 加大研发投入带动费用率小幅上行。2024年上半年，公司期间费用率为4.85%，同比+0.53pct。其中，销售/管理/研发/财务费用率分别为0.2%/1.38%/1.58%/1.69%，同比分别变动-0.02pct/+0.11pct/+0.41pct/+0.03pct。 2024年上半年，公司扣非净利率为6.54%，同比+6.59pct。24Q2，公司扣非净利率为5.45%，同比+4.64pct