天风证券：兆驰股份（002429）-电视ODM出货亮眼，新业务整合拖累盈利

兆驰股份(002429) 事件：公司24Q1-Q3实现营业收入161.6亿元，同比+27.39%；归母净利润13.7亿元，同比+7.93%；扣非归母净利润13.1亿元，同比+17.28%。24Q3实现营业收入66.4亿元，同比+34.15%；归母净利润4.6亿元，同比-14.08%；扣非归母净利润4.5亿元，同比-7.85%。 点评： 24Q3公司营收同比+34%延续高增，分业务看：1）多媒体视听产品及运营服务：24Q3公司智能显示终端出货量位居行业第二，据洛图科技，24Q3兆驰ODM累计出货约440万台，同比+40%，受益于北美旺季备货需求等因素带动24年以来增长逐季加速（Q1/Q2分别-16%/+5%）。2）LED产业链：24Q3业务收入同比稳步增长，特别是Mini/MicroCOB显示出货量持续上升。3）在聚焦现有业务龙头地位的同时，公司2023年以来成功收购了广东瑞谷以及光模块团队，向光通讯器件领域积极拓展，现已构建光通讯器件、模块、芯片的垂直产业链雏形。后续以MiniLED及MicroLED超高清显示、光通讯器件等新型业务为驱动，有望持续提升综合竞争力，助力业绩长期可持续增长