国海证券：盐津铺子（002847）-2023年半年报点评：把握渠道红利，收入业绩表现亮眼

盐津铺子(002847)事件:盐津铺子发布2023年半年报，上半年公司实现营业收入18.94亿元，同比+56.54%；实现归母净利2.46亿元，同比+90.69%；实现扣非归母净利2.31亿元，同比+103.47%。其中2023年二季度公司实现营业收入10.01亿元，同比+57.59%；归母净利1.34亿元，同比+98.91%；扣非归母净利1.33亿元，同比+105.85%。投资要点:渠道红利拉动营收增长，二季度收入环比进一步提速。2023年二季度公司营收同比增长57.59%，环比进一步提速，主要由于公司积极把握渠道变革红利，快速拥抱零食专营连锁、社区团购、直播带货、B2B、O2O等新零售渠道，实现了快速增长。具体来看，上半年公司经销渠道（含新零售和其他渠道）实现营收13.11亿元，同比+58.04%；电商渠道实现营收3.91亿元，同比+155.17%；传统直营KA渠道实现营收1.92亿元，同比-15.42%，占总营收的比例回落至10.15%。聚焦核心品类，新品放量明显。公司聚焦7大核心品类，上半年辣卤零食、休闲烘焙、深海零食分别实现营收7.14亿元、3.04亿元和2.9亿元，同比+9