万联证券：电力设备行业跟踪报告：逆变器出口：亚洲市场稳健，欧洲市场回暖

核心观点：2025年4月20日，海关总署发布2025年3月逆变器出口数据。整体来看，3月逆变器出口环比明显回升，同比保持正增长。2025年1-3月，我国逆变器累计出口金额为121.52亿元，同比增长6.06%。分地区来看，亚洲市场保持高景气，3月出口同比高增长，印度、巴基斯坦等新兴国家户储需求回升；欧洲地区有所回暖，出口金额回升，同比正增长。展望后市，随着市场走向旺季，出口表现有望逐步回暖。当前，新兴市场表现向好，亚非国家户储出口有望保持增势；欧洲地区市场逐步回暖，需求有望持续回升。 投资要点： 2025年3月逆变器出口金额保持同比正增长。2025年3月，我国逆变器出口金额为45.20亿元，环比增长39.37%，同比增长6.22%，环比明显回升，同比保持正增长。累计出口金额来看，2025年3月，我国逆变器累计出口金额为121.52亿元，同比增长6.06%，市场表现较为稳定。 分到达地区来看： 亚洲：2025年3月，我国对亚洲地区逆变器出口金额为16.50亿元，环比增长38.10%，同比增长12.28%，市场表现较好。分国家来看，2025年3月，我国对沙特、阿联酋、印度、巴基斯坦逆变器出