联合资信：ESG评估体系核心指标数据分析-以头部煤炭企业为例

ESG评估体系核心指标数据分析—以头部煤炭企业为例 联合资信 赵鹏程 侯睿 一、“两会”与ESG 本届“两会”的政府工作报告中指出，要有序推进碳达峰、碳中和、促进绿色发展等重要工作。ESG理念是从环境、社会、治理三个角度分析企业可持续发展能力，在“双碳目标”、“绿色发展”的政策背景，企业的可持续发展能力与其承担的环境责任紧密相关。 从投资的角度来看，传统的企业估值模型基于企业现金流贴现，主要考察企业的财务情况和公司经营情况。然而投资人在实地调研的过程中经常会遇到类似于重度污染、劳资关系紧张、管理层腐败等问题，此类问题不包含于财务与经营，但严重影响了投资收益的可持续性。因此基于财务和运营的估值模型与企业市场价值总是存在着偏离，而ESG理念正是从环境、社会和公司治理的角度来评估企业的可持续发展能力，部分地解决了信息不对称，弥补了传统估值系统的不足。ESG投资理念关注企业中长期的表现而非短期的盈利成长，适合中长线的投资者。研究表明，近年来国内外ESG偏好的基金收益率强于传统指数基金收益率，并实现了快速的增长。 联合资信的ESG评估理念是在可持续发展目标、经济外部性理论和利益相关者理论的框架