中邮证券：农林牧渔行业周报：农林牧渔行业报告短期猪价微跌，不影响周期上行趋势

行情回顾：持续调整 本周申万农林牧渔行业指数累计跌0.86%，在31个一级行业中排第15。本周养殖板块持续调整，主因近期猪价有所调整，同时市场担心产能去化停止。 猪：生猪价格微跌，仔猪价格继续上涨 截至4月19日，全国生猪均价14.99元/公斤，较上周下跌0.15元/公斤。同时仔猪价格继续高位上行，15KG仔猪均价突破680元/头以上。终端需求缺乏明显利好，近期猪价滞涨。短期猪价调整，不影响周期上行趋势。23年四季度的能繁母猪去化加速，将在24年下半年开始体现，预计届时猪价将上行至成本线以上。 2024年猪价上行将与产能去化共存：一是经过23年全年的深度亏损后，在盈利的初期，企业缓解债务压力的诉求将更加急迫，同时对扩张产能将更加谨慎。二是非瘟等不确定因素始终困扰行业。三是经过22年的大量淘汰低效母猪后，23年行业生产效率提升明显，24年进一步提升的难度将更大。 当前行业估值低。我们建议，首选成本优势突出的标的，再兼顾成长性。1）龙头企业确定性高，且成本优势相对明显。建议关注：牧原股份、温氏股份。2）中小企业出栏增长更快，且成本下降空间更大。建议关注：巨星农牧、华统股份、天康生物和唐人神