国信证券：京东方A（000725）-二季度毛利率同环比改善

京东方A(000725) 核心观点 1H24公司营收同比增长16%，2Q24营收、利润同环比增长。公司发布2024半年报，1H24营收933.86亿元（YoY+16.47%），归母净利润22.84亿元（YoY+210.41%）。2Q24营收474.99亿元（YoY+12.54%，QoQ+3.51%），归母净利润13.00亿元（YoY+166.17%，QoQ+32.16%）。在供给端控产策略下，LCDTV面板价格实现温和波动，行业盈利能力逐步改善，2Q24公司毛利率17.46%（YoY+6.4pct，QoQ+3.0pct）。分业务看，1H24公司显示器件业务营收780.13亿元（YoY+14.87%），物联网创新业务营收171.56亿元（YoY+10.57%），MLED业务营收40.33亿元（YoY+115.95%），智慧医工业务营收9.03亿元（YoY+13.63%），传感业务营收1.63亿元（YoY-10.83%）。1H24LCDTV面板价格上行，显示器件毛利率同比改善。公司保持半导体显示领域领先优势，在LCD领域五大主流应用出货量稳居全球第一，核心客户占比持续提升。LCD产品结构优