国金证券：机械行业周报：看好燃气轮机和人形机器人

行情回顾 本周板块表现：上周（2025/07/28-2025/08/01）5个交易日，SW机械设备指数下跌0.76%，在申万31个一级行业分类中排名第9；同期沪深300指数下跌1.75%。2025年至今表现：SW机械设备指数上涨15.54%，在申万31个一级行业分类中排名第6；同期沪深300指数上涨3.05%。 核心观点 燃气轮机景气度持续提升+海外叶片产能紧张，持续看好应流股份订单高增。25H1，GEV新签燃机订单12.2GW，同比增长35.56%，订单保持高增，行业高景气度持续。涡轮叶片是燃机核心零部件，价值量大，壁垒高，集中度高，且全球产能严重不足，是当前燃机交付困难的主要原因。25H1，海外燃机叶片龙头HWM发布中报，其Q2发动机板块资本开支0.75亿美元，环比Q1下滑了13%，扩产节奏还在放缓。这也验证了我们一直强调的海外产能紧张，零部件公司资产更重、企业扩产意愿和节奏显著慢于主机厂，燃机叶片产能严重紧缺的观点。应流股份作为国内叶片龙头，经过长期重资产投入，现已进入收获期，看好公司后续出口订单持续爆发。 关注机器人垂类应用场景开拓。2025WAIC可以看到机器人产业已经从单纯