山西证券：非银行金融行业周报：程序化交易细则实施，行业多项排名出台

投资要点 程序化交易实施细则正式施行。沪深北三家交易所此前发布的程序化交易管理实施细则于7月7日正式实施。实施细则对程序化交易报告管理、交易行为管理、信息系统管理、高频交易管理等作出细化规定。明确了瞬时申报速率异常、频繁瞬时撤单、频繁拉抬打压以及短时间大额成交四类异常交易行为的构成要件，并明确了投资者发生程序化异常交易行为时交易所可采取的措施。中证协发布《程序化交易委托协议（示范文本）》。进一步完善了程序化交易合同双方的签约履约行为。程序化交易的各类规则的实施及完善并非是针对量化交易策略发展做出限制，而是为了将高频交易关进制度的笼子。通过对于高频交易中频繁挂单撤单、频繁拉抬打压股价等诱导性行为进行限制，可以有效降低市场波动，减少市场异常极端趋势，引导量化资金回归价值回归功能，维护中小投资者利益。 行业多项排名揭晓。本周，券商文化建设排名及五篇大文章试排名揭晓。文化建设评价中参与2024年评估共105家券商，评估结果为A类公司共计14家，B类公司共计36家，数量分别提升3家、2家。五篇大文章试排名中，头部券商领跑态势明显，中信证券在科技创新债承销等多项指标中排名第一。部分特色化中小券商在