德邦证券：青达环保（688501）-业绩稳定增长，开拓氢能业务

青达环保(688501)投资要点事件：公司发布2023年三季报，2023Q3公司实现营收1.60亿元，同比增长21.3%，归母净利润772万元，同比增长22.8%。2023Q1-Q3，公司共实现营收5.12亿元，同比增长48.2%，归母净利润2061万元，同比增长62.8%。新增煤电持续景气，订单有望持续高增。为保障能源安全，近年来我国加强煤电机组建设力度，参考国家能源局，2023年1-9月火电基本投资完成额累计达635亿元，同比增长16.2%。公司主要产品湿式除渣机、干式除渣机、省煤器均为火电设备中的必备辅机设备，在煤电投资加速的背景下需求有望释放，看好订单持续高增。灵活性改造应改尽改，全负荷脱硝拐点已至。10月25日，国家发改委、国家能源局发布《关于加强新形势下电力系统稳定工作的指导意见》，其中提到要增强常规电源调节支撑能力，新建煤电机组全部实现灵活性制造，现役机组灵活性改造应改尽改，支持退役火电机组转应急备用和调相功能改造，不断提高机组涉网性能。我们认为随着风光装机量迅猛增长，煤电机组灵活性改造的必要性与经济性都将更加凸显，公司全负荷脱硝系统是火电灵活性改造的重要部分，有望受益灵