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国金证券:万华化学(600309)-一季度运行平稳,产能带动业绩提升.pdf |
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万华化学(600309)
2024年4月18日公司披露一季度报,一季度实现营收461.61亿元,同比增长10.07%;实现归母净利润41.57亿元,同比增长2.57%。
经营分析
1季度新产能投产贡献增量,公司运行平稳:一季度公司实现聚氨酯产销量136、131万吨,同比增长17%、18%,福建基地40万吨产能投产带动公司产销量大幅提升,带动公司聚氨酯板块营收大幅增长,而公司在聚氨酯产品领域不断优化技术工艺和产业链配套,具有明显的成本优势,产品毛利率相对较高是公司利润的主要贡献业务,伴随公司的聚氨酯产能逐步提升,公司的基础利润空间获得进一步提升,未来伴随公司新的工艺进一步投放,叠加公司石化未来的产线布局,公司的有望在工艺和产业链段进一步放大竞争优势,实现中枢利润的进一步抬升。
精细化工产品竞争力不断强化,未来有望进一步向多领域进行延伸。公司多年来不断在精细化工产品领域进行布局和夯实,通过产业链的配套,公司实现了产销量的小幅提升,一季度同比增长24%、26%,基本实现了业务的稳步式发展,公司目前一方面继续现有布局产品的工程化落地,比如POE和柠檬醛等,通过增量产品实现增长拉动,同时也在持续
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