财信证券：汽车行业2024年三季报总结：以旧换新推动需求回暖，行业整体经营维持稳定

投资要点： 汽车：营收维持稳定，归母净利润承压。2024Q3我国汽车销售752.40万辆，同环比-3.87%/+2.67%；其中乘用车受以旧换新政策推动，销量环比回暖，商用车由于终端市场需求疲软，销量同环比明显下滑。2024Q3汽车板块实现总营收9158.71亿元，同环比+0.61%/+2.70%，归母净利润354.24亿元，同环比-10.75%/-14.02%。归母净利润下滑主要受汽车行业终端竞争加剧影响。 乘用车：以旧换新政策发力，乘用车销量环比回暖。2024Q3乘用车销售670.0万辆，同环比-2.33%/+6.50%，乘用车板块实现总营收5085.91亿元，同环比+2.36%/+7.83%，归母净利润152.89亿元，同环比-22.92%/-17.76%。乘用车销售回暖带动板块营收实现增长。利润端，由于行业价格竞争加剧，乘用车归母净利润同环比均出现下滑。 零部件：经营维持稳定，头部零部件企业经营韧性强。2024Q3汽车生产757.40万辆，同环比-3.22%/+3.97%，零部件板块实现总营收2845.65亿元，同环比+3.39%/+2.58%，归母净利润159.72亿元，同环