西南证券：有色行业周报：锂盐加速探底，关注反弹机会

行情回顾：本周沪深300指数收报3538.01,周跌0.84%。有色金属指数收报4116.56,周跌2.25%。本周市场板块涨幅前三名：房地产(+4.17%)、农林牧渔(+3.28%)、医药生物(+1.61%)；涨幅后三名：计算机(-3.65%)、电子(-3.72%)、通信(-3.82%)。贵金属：美国制造业PMI及耐用品订单数据不及预期，但服务业PMI仍有韧性，美联储公布的会议纪要偏鹰，市场对第一次降息的预期时点保持在明年5月。市场避险情绪继续减弱，波动率（VIX）指数下降。短期国际金价保持多头趋势，持续关注美国经济数据的变动、美联储表态及地缘冲突进展，长期维持看好金价：美联储加息进入尾声，货币周期的切换背景下，长端美债实际收益率和美元大周期仍向下；能源转型、逆全球化及服务业通胀粘性下，长期通胀中枢难以快速回落；避险情绪频发，黄金战略配置地位提升。主要标的山东黄金、银泰黄金、赤峰黄金。基本金属：国内稳增长政策持续发力，海外美债收益率和美元指数震荡下行，大国关系缓和下避险情绪降低，宏观指向对金属的影响较积极。国内铜库存维持在历史极低位置，云南电解铝减产到位，国内电解铝运行产能下降，铜铝