中航证券：航天产业月报：航天板块中报业绩的数据分析与判断

一、航天行业行情回顾：8月，上证综指（-5.20%），深证成指（-6.85%），创业板指（-6.00%），国防军工（申万）指数（-3.90%），航天产业相关指数走势如下：①中航证券航天行业指数（+0.11%），跑赢军工（申万）行业4.01个百分点；②中航证券导弹行业指数（+0.20%），跑赢军工（申万）行业4.10个百分点；③中航证券卫星行业指数（-0.28%），跑赢军工（申万）行业3.62个百分点。涨跌幅前三：华力创通(+32.77%)、菲利华(+18.45%)、盟升电子(+15.75%)；涨跌幅后三：乐凯新材(-15.46%)、中兵红箭(-13.60%)、广东宏大(-12.49%)。二、本月主要观点：8月，军工板块下跌3.90%，仍跑赢大盘的-5.20%。而具体到航天板块，中航证券航天行业指数（+0.11%）、中航证券导弹行业指数（+0.20%）以及中航证券卫星行业指数（-0.28%）均明显跑赢国防军工指数，我们认为主要原因可以归结为三方面。其一，由于在弱现实，更弱预期之下，4-7月市场对全年航天板块业绩兑现存在较大的疑虑和担忧，导致市场调整幅度相对其他军工细分领域更大。其二，伴随