华安证券：继峰股份（603997）-24Q3短期因素扰动，长期主义曙光在前

继峰股份(603997) 主要观点： 事件：公司发布2024年三季报，前三季度实现营业收入169.06亿元、同比+6%，归母净利润-5.32亿元、同比-6.89亿元。同时，公司发布计提资产减值准备的公告，2024年1-9月公司计提持有待售资产减值准备、存货跌价及合同履约成本减值准备、合同资产坏账准备、应收账款坏账准备、其他应收款坏账准备、应收票据坏账准备及其他非流动资产坏账准备共计3.04亿元，减少公司2024年1-9月合并报表利润总额3.04亿元，并已在公司2024年三季度财务报告中反映。 Q3业绩主要受出售美国TMD公司股权等短期因素扰动。公司单三季度实现营业收入59.00亿元、同比+7.2%、环比+3.2%，归母净利润-5.85亿元、同比-6.57亿元、环比-6.19亿元，主要受欧洲区整合一次性费用、出售美国TMD公司导致的减值影响，具体指标：1）毛利率：Q3实现14.1%、同比-1.0pp、环比-0.3pp。2）费用率：Q3实现整体费用率19.7%、同比+5.8pp、环比+6.5pp，其中Q3管理费用率12.3%、同比+4.2pp、环比3.6pp，财务费用率3.6%、同比+1.