中诚信国际：保险资产管理业创新型产品1季度观察与展望：化债进程下一季度延续缩减趋势，新领域、新产品开拓有待进一步探索，城投行业的区域整合和清退风险需密切关注

1.2024年一季度，受经济恢复缓慢、投融资市场低迷、银行信贷与债券成本降低的替代效应，以及化债政策实施等多重因素冲击，保险资管业创新型产品的登记数量和规模同比均显著下滑。 2.展望2024全年，经济逐步恢复、市场信心回升等因素将有助于实体企业恢复或加大融资需求，保险资管业创新型产品需通过债权融资、股权融资、资产证券化、股债结合等更加多元、更加创新的形式继续发力于实体经济融资需求、促进业务发展。 3.应急流动性贷款、区域内统借统还化债方案落地，一定程度上或遏制隐性债务再度扩张，城投行业融资环境得以修复、债务结构和流动性状况得以改善，但2024年相关文件的出台，扩大了平台公司及重点省市地区范围，预计融资平台的整合转型将加速推进，区域重要性较不足、实力较弱、失去偿债能力的融资平台或被加速清退，非标风险暴露需要关注。